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全(guó)服(wù)(xiàn ) |
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| 服:人民升值下出口首次低於20%的一年 |
| (fā)布(shí)：2020-05-07 (diǎn)次(shù)：1734 |
| 、服1－2月份固定(chǎn)投同比分降低6.4%、10.9%，2/3企(yè)微利(jīng)(yíng) (jīng)(shù)年持(xù)增(zhǎng)後，我(guó)(tǒng)和有比(yōu)(shì)的服行(yè)，(kāi)始遇到前所未有的困，行(yè)拐(diǎn)(xiàn)。 今年以(lái)服行(yè)的(shí)和本表(xiàn)均不如人意。(shí)(jīng)(jì)上，受到人民升值、上石油(chǎn)品(jià)格居高不下等影；本市(chǎng)上，3月份幅居前的服(gè)股，乎都因外部概念——比如月了三成的江光源於多晶矽(xiàng)目。理周(bào)就服行(yè)(xiàn)及(fā)展，(zhuān)(fǎng)了(guó)泰君安首席研究李(zhì)仙。 「近10年(lái)最的一年」 李(zhì)仙表示，自2002年加入WTO之後，我(guó)服行(yè)保持高的(fā)展速度。2002年(kāi)始，服行(yè)就持比好的景度，2002-2005年行(yè)增(zhǎng)率都持在20%以上，2005-2007年持(xù)3年利(rùn)的增幅超(guò)收入增幅。 但上市的服公司主(yíng)收入及(yíng)(yè)利(rùn)增(zhǎng)率去年出(xiàn)明下滑。此外有(shù)(jù)示，2007年全行(yè)出口增速自2003年以(lái)首次低於20%。今年以(lái)的增速(jìn)一步下滑，其中、服1－2月份的固定(chǎn)投同比分降低6.4%、10.9%。有(zhuān)家指出，由於行(yè)出口拉(dòng)作用明，在(nèi)(xiāo)平(wěn)增(zhǎng)的情下，今年是「近10年(lái)(jīng)(yíng)最的一年」。 人民升值最大(fù)面因素 服行(yè)分化明。李(zhì)仙表示，由於行(yè)本身的特(diǎn)，大部分企(yè)盈利不佳，「2/3的企(yè)微利(jīng)(yíng)，有30%甚至20%的企(yè)於集中度高、利(rùn)增(zhǎng)快的企(yè)」。李(zhì)仙(rèn)，服行(yè)在2007年(dá)到一(gè)相(duì)峰，2008年受到人民加速升值、出口下降、人力成本增高等因素影，(kāi)始(jìn)入一(gè)「相(dāng)困」的(fā)展段。今年影行(yè)最重要的因素包括：人民持(xù)升值；新(dòng)法推出後的(dòng)力成本大幅增加；(guó)家出口退率下降；印染行(yè)新(zhǔn)入(biāo)(zhǔn)等。 李(zhì)仙表示，影服行(yè)第一因素就是出口。作出口依存度高的行(yè)，受到人民(duì)美元持(xù)升值的影，出口(jià)格提高、利(rùn)被大幅侵。「比如上的棉行(yè)，今年的(fā)展非常困」。而下的(chǎn)品出口，受到美(guó)次危(jī)和(jīng)(jì)(fā)展放影，「(duì)美出口在今年一季度有增(zhǎng)，勉持持平」。 另一(gè)影因素在於(dòng)力(jià)格上。服行(yè)每年(dòng)力(jià)格上在20%左右，行(yè)平均工全(guó)造(yè)平均工的70%。新(dòng)法推出後，作(dòng)力密集型行(yè)，(dòng)力成本上非常明。「一些(zhuān)(mén)做外加工的企(yè)，有就需要加班。而目前的情形是，有也要支付工工，而有加班必支付倍工」。 (guān)注七匹狼等品牌服企(yè) 相子行(yè)的窘境，一些(jīng)(yíng)模式(dú)特的品牌服上市企(yè)前景光明。「服景度明好於。在出口(jìn)入下行通道(shí)，(nèi)(xiāo)、品牌、渠道做得好的服企(yè)(yōu)(shì)十分明」，李(zhì)仙表示，最典型的莫(guò)休服生(chǎn)企(yè)七匹狼(002029.SZ)——其利(rùn)增幅每年都(dá)到50%以上。2007年七匹狼主(yíng)(yè)(wù)收入8.69元、利(rùn)1.23元，分增(zhǎng)79.82%和85.51%，合毛利率(dá)到35.68%。(shù)(jù)示，七匹狼(xiāo)售渠道增(zhǎng)快，2007年全年新增店面519家。 除了七匹狼之外，李(zhì)仙(rèn)，老牌服企(yè)雅戈(600177.SH)增(zhǎng)(shì)也很好。在服、房地(chǎn)以及股(quán)投多元化(jīng)(yíng)(jié)(gòu )下，公司2001年(shí)(xiàn)(yíng)(yè)利(rùn)36.43元，利(rùn)24.76元，分同比增(zhǎng)259.87%和220.45%。2007年公司各(lèi)服(chǎn)品(xiāo)售收入均比上年有所增加，其中衫和西服分同比增(zhǎng)31.75%和13.88%，(chǎn)品毛利率由2006年的35.65%提升至36.55%。此外，值得(guān)注的有毛利率增速快(bào)喜(002154.SZ)以及做扣的星股份(002003.SZ)。 李(zhì)仙(rèn)，行(yè)最好的企(yè)泰A(000726.SZ)，其主要(chǎn)(xiāo)多及成衣(chǎn)品，包括棉、色布及衣。公司2007年(shí)(xiàn)主(yíng)(yè)(wù)收入38.11元、利(rùn)4.6元，分同比增(zhǎng)26.9%和35.2%。著生(chǎn)(guī)模的不大，2007年公司新增2000(wàn)米色布和200(wàn)件衫(chǎn)能。 |
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